（原标题：关税暗澹与Siri AI展期之下苹果(AAPL.US)基本面仍具韧性 好意思银坚捏看涨态度）无毛嫩萝莉小鸟酱
智通财经APP获悉，跟着特朗普政府暂时豁免关于智高手机、个东谈主电脑以及高性能做事器芯片等中枢电子家具的所谓“平等关税”，以及近日特朗普表暗意外奉命好意思联储主席鲍威尔况且意外干预好意思联储孤苦性，加之他本东谈主显现将“大幅镌汰”对中国的高额关税之后，好意思股科技股投资者热诚在近期显明回暖，尤其是关于苹果与英伟达这两大至极依赖内行供应链体系的科技巨头的市集看涨热诚大举反攻。
华尔街大行好意思国银行近日发布研报称，基于苹果捏续持重的盈利才调、关于关税战略的担忧激发苹果旗下破费电子家具需求大幅前置“强化换机逻辑”进而带动毛利率改善，以及即使基于新一代更先进AI功能的Siri数字助手展期，苹果iPhone业务营收仍有望齐备持重增长，再加上苹果恒久捏续的大额回购等鼓励酬金举措，重申关于苹果股票的“买入”这一最乐不雅看涨评级。
不外，好意思银分析师团队在研报中走漏，因为关税担忧促使本年的一部分iPhone换机需求被动提前开释，该机构稍许上调了关于苹果第一日期季度(界限3月的季度)和第二季度(界限6月的季度)营收的预测无毛嫩萝莉小鸟酱，但下调了第三第四季度以及异日两年的营收与每股收益(EPS)预期，以反应更复杂供应链带来的更高恒久性质的辩论本钱以及推出复旧更先进AI功能的 Siri数字助手蔓延所带来的影响。
因此鉴于上述的预期转机，好意思银分析团队在守护“买入”评级的同期，关于苹果的联想股价从250好意思元小幅下调至240好意思元。界限周四好意思股收盘，苹果股价收于208.370好意思元，西伯利亚属鼠意味着在好意思银分析团队看来，市值高达3万亿好意思元的苹果公司的股价异日12个月内的潜在上行空间高达15%。
好意思银分析团队走漏，鉴于苹果正处在一个为期多年的全新iPhone升级换代周期，加之苹果领有大宗现款储备以进行股票回购，况且有契机拓展包括折叠iPhone在内的新末端市集，其破费电子家具组合和管行状务的万般性不休升迁，予以苹果接近历史高端的估值倍数是合理的。据悉，好意思银予以苹果的最新预期市盈率与苹果昔日10年间16-34x预期市盈率(中值27x)的历史估值区间比拟处于较高水平。
财年预期方面，好意思银将苹果2025财年(FY25)的营收/每股收益预测从4，110亿好意思元/7.30好意思元转机至4，120亿好意思元/7.25好意思元，将2026财年(F26)的预测从4，500亿好意思元/8.20好意思元下调至4，400亿好意思元/7.82好意思元。好意思银的最新联想价据此转机至240好意思元，相配于2026年预期每股收益8.21好意思元，基于29x预期市盈率(此前联想价基于30x预期市盈率以及2026年预期EPS-8.47好意思元)。
在线伦理片好意思银分析团队走漏，尽管因为Siri AI蔓延发布小幅削减了iPhone出货预测、并接洽了潜在关税问题对毛利率的影响，但鉴于苹果生态以及浩大设立基数所带来的2025年强健的换机预期，好意思银关于苹果在2025年的每股收益守护在持重水平，该机构下调2026年EPS与估值倍数则是为了反应关税战略带来的供应链本钱恒久不笃定性高潮趋势。值得防御的是，鉴于关税治安暂缓，好意思银在预测中仅计入了更高的供应链本钱，而未接洽攻击性关税的影响。
此外，在好意思银看来汇率将苹果为营收和利润率提供强健顺风。由于好意思元走弱(尽管短期有部分对冲)，从界限6月的季度运转汇率将有助于推动苹果营收和利润率超预期上行。鉴于举座内行经济远景存在不笃定性，好意思银预测苹果破费电子的举座需求将出现一定过程放缓，领先体现时对经济环境更明锐的可穿着设立家具线上。然而好意思银以为关于价钱波动掸性较低的iPhone和Mac家具，需求所受的影响会相对较小。咱们仍然预测管行状务将保捏强健增长。
苹果推出复旧更先进AI的Siri数字化语音助手功能照旧大幅推迟，这可能进一步延后破费者们多数目升级换代iPhone的技巧线，好意思银因此下调了2026年的苹果事迹预期以反应这一Siri AI蔓延，然而2025年则有望受益于关税以及AI功能共同驱动的换机需求前值。不外，面向中国市集的iPhone机型可能会更早通过与AI接洽的中国大型科技巨头的协作伙伴关系而率先推出更先进的接洽AI功能。好意思银还以为，苹果辩论在2025年9月发布一款浮薄的“iPhone Air”，以及在2026年9月推出潜在的可折叠iPhone无毛嫩萝莉小鸟酱，这些新的机型格式有望刺激超预期的换机需求，这亦然苹果推动苹果股价上行的伏击潜在催化剂。